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黄金多头一直梦寐以求的史诗级“逼空”是如何在铜市场上发生的呢?

更新时间:2024-06-22 10:48点击次数:
在过去的十年中,黄金的多头一直密切关注着纽约商品交易所(Comex)的实物黄金库存情况,他们期望有一天能亲身经历一场与大众汽车事件相媲美的史诗级黄金价格暴涨。这周,引人关注的一场史诗级的空头事件终于发生了,但发生的地方并非
在过去的十年中,黄金的多头一直密切关注着纽约商品交易所(Comex)的实物黄金库存情况,他们期望有一天能亲身经历一场与大众汽车事件相媲美的史诗级黄金价格暴涨。这周,引人关注的一场史诗级的空头事件终于发生了,但发生的地方并非在黄金市场,而是在影响力较低的铜市场。COMEX铜价从周二开始突然大幅上涨,直至周三达到了历史最高点,每磅5.1775美元(每公吨11414美元),使所有空头利空袭击。COMEX铜价稍后虽有回落,但仍保持相对强势,受到空头压力的影响很大。

现在的问题是,这场创纪录的铜价暴跌到底是什么原因,衍生品市场究竟发生了什么?

导火索:纽约铜严重溢价

就在一个月前,美国和英国公布了新的制裁措施,以限制对俄罗斯铝、铜和镍等三种金属的交易bb体育官网。有人预测,市场将根据全面制裁的风险来定价风险溢价,并且还会考虑宏观层面的买盘动力(包括通胀预期、电气化和人工智能带来的铜需求增加等),预计这些因素将推动大宗商品整体上涨。随后的情况证实了这一预测,各种大宗商品的价格都出现了上涨。这次前所未有的强制平仓事件的导火索是纽约商品交易所(Comex)的铜价与伦敦金属交易所(LME)等其他交易所的铜价出现了巨大的差异。当纽约期铜价格突破历史新高时,其价位比伦敦铜高出了高达1200美元/吨,相比通常仅有几美元的溢价。这种高昂的溢价已经完全混乱了各个参与方,从交易商到量化对冲基金等等,他们都在拼命寻找金属来交割即将到期的期货合约。虽然Comex不像LME那样重要,但作为投资者的重要交易场所,最近吸引了大量看涨铜的投资基金。有很多投资者原本计划在Comex市场做空,希望Comex铜价能够与LME和上期所的基准价格走势一致。然而,由于Comex价格的急剧上涨,那些本来持看跌态度的投资者现在被迫大量购买以平仓,从而进一步推高了Comex铜价的涨幅。

对供应短缺和交通堵塞感到担忧...

当然,导致价格飙升的原因不仅是技术因素,还有投资者担忧长期铜矿产能无法满足需求增长bb体育APP。据机构预测,未来几年铜矿产量将大幅下降。预计矿商需要在2025年至2032年期间投资超过1500亿美元以扩大铜矿的资本支出,以满足行业的供需需求。主要矿山的建设和开发成本也在上升。另一方面,全球制造业的复苏、能源转型和人工智能数据中心的建设潮流都推动了对铜的需求。大摩之前的研究预测显示,到2027年,人工智能数据中心对铜的需求可能达到全球铜需求的3.3% (而电动汽车的需求占比为5.2%)bb体育最新版。高盛最近还指出了铜供应面临短缺的情况,并预测铜在第二季度将出现供应缺口。

需要注意的是,这种价格失衡也显示出了美国铜供应相对短缺的问题。目前Comex的库存仅有2.1万吨,而美国在LME的库存为9250吨,然而美国的年需求接近200万吨,供需缺口十分巨大。另外,交通问题也加剧了这种情况,比如巴拿马运河和苏伊士运河最近出现了拥堵。

的受害者开始显露出来

总的来说,这是一个历史性的铜价逼空事件,技术因素、基本面和情绪因素共同造成,无疑给空头交易者带来了噩梦般的经历bb平台体育。为了应对,大宗商品交易公司托克和中国的洛阳钼业旗下的IXM正试图购买实物铜,以便交割他们在美国商品交易所CME持有的大量空头头寸;全球最大的铜生产企业——智利国家铜业公司Codelco也在大规模增加对美国的出口。有迹象表明,供需紧缩状况正在缓解。投资者将在6月初陆续轮动其商品指数头寸,以提供缓解空头交割压力的机会。目前仍无法确定在7月交割前是否能够解决逼空危机,此外,铜运往美国也因运输能力不足面临挑战,最早的可用航班要到7月初。投资有风险,请谨慎投资。本文并非为个人投资建议,并且没有考虑到每个用户的特殊投资目标、财务状况或需求。用户应该考虑本文中的任何意见、观点或结论是否适用于自己的特定情况。根据这个投资,风险自负。

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